"Ik ben blij dat ik deze nieuwe overeenkomst kan tekenen," vertelde Cole op de officiële website van Chelsea. "Ik heb veel bereikt in mijn eerste seizoen en hopelijk kan ik geweldige dingen blijven meemaken bij deze club, zowel op persoonlijk vlak als wat betreft het brengen van succes en prijzen naar Chelsea."
Palmer had vorig seizoen een voortreffelijk seizoen met 22 doelpunten in de Premier League en maakte vervolgens deel uit van de Engelse selectie die de finale van het EK bereikte, waarin hij als invaller de gelijkmaker scoorde in de verloren wedstrijd tegen Spanje.
Beste jonge speler
Hij werd ook uitgeroepen tot de beste jonge speler van het jaar in de Premier League, met onder andere hattricks in achtereenvolgende wedstrijden op Stamford Bridge tegen Manchester United en Everton.
Chelsea, dat vorig seizoen als zesde eindigde, begint het nieuwe seizoen zondag (17.30 uur) met een thuiswedstrijd tegen uitgerekend kampioen Manchester City, de oude club van Palmer.